นักวิเคราะห์เล็งเห็นโอกาสอันมีค่าในวงการบันเทิงสร้างแรงบันดาลใจ

โพสต์เมื่อ: 14 กรกฎาคม 2022, 01:48น.

แก้ไขล่าสุดเมื่อ: 14 กรกฎาคม 2022, 01:48น.

ผู้สร้างเกมขนาดเล็ก Inspired Entertainment (NASDAQ: INSE) กำลังไล่ตามชื่อเกมเทคโนโลยีต่ำอื่น ๆ ในปีนี้ แต่การลดลงอย่างรวดเร็วของมันกำลังสร้างสถานการณ์การประเมินมูลค่าที่อาจน่าสนใจเกินกว่าจะละเลยสายตาของนักวิเคราะห์บางคน

กราฟิกของเกมสล็อตออนไลน์ที่สนุกสนาน นักวิเคราะห์เชื่อมั่นในหุ้น (รูปภาพ: ทวิตเตอร์)

ในบันทึกที่ส่งถึงลูกค้าวันนี้ David Bain นักวิเคราะห์ของ B. Riley ได้ย้ำเรตติ้ง “ซื้อ” จากซัพพลายเออร์ฮาร์ดแวร์วิดีโอเกม (VGT) และซอฟต์แวร์ด้วยราคาเป้าหมายที่ 24 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าหุ้นอาจเพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าจากระดับปัจจุบัน การเรียกร้องของ Bain เกิดขึ้นเนื่องจากหุ้น Inspired ตกลงไป 31.37% ในเดือนที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการลดลงด้วยชื่อที่ดูเหมือนไม่ถูกเมื่อเทียบกับคู่แข่ง

นักวิเคราะห์สังเกตว่านักลงทุนอาจคาดเดามากกว่าสองผู้นำหลักที่ให้ความสำคัญกับ Inspired – จุดอ่อนของเงินปอนด์อังกฤษและเอกสารไวท์เปเปอร์ที่กำลังจะออกมาเกี่ยวกับกฎการเล่นเกมของสหราชอาณาจักรฉบับปรับปรุง

ในขณะที่ INSE มีความเสี่ยงต่อ FX เราเชื่อว่าผลกระทบที่เกิดขึ้นกับรายได้ก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) และกระแสเงินสดอิสระนั้นน้อยกว่าที่นักลงทุนรับรู้” นักวิเคราะห์เขียน “เราคำนวณการเคลื่อนไหวของเงินปอนด์ 10% เท่ากับ ~4% หรือน้อยกว่าการเคลื่อนไหวใน EBITDA และการเปลี่ยนแปลงเพียง 1% ถึง 2% ในกระแสเงินสดอิสระสุทธิ 70% ของรายได้ของ INSE สร้างขึ้นในหน่วยปอนด์ อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายมากกว่า 70% ยังคงเป็นสกุลเงินปอนด์ (ทำให้เกิดผลกระทบต่อ EBITDA)

สำหรับเอกสารไวท์เปเปอร์ที่กล่าวถึงข้างต้น วันที่วางจำหน่ายยังไม่ทราบ แต่นักลงทุนกังวลเกี่ยวกับการควบคุมความเป็นไปได้ในการจำกัดการเดิมพันสูงสุด นั่นเกี่ยวข้องกับ Inspired เพราะสล็อตออนไลน์ในสหราชอาณาจักรมีสัดส่วนประมาณ 9% ของ EBITDA ของบริษัท Bain ตั้งข้อสังเกตว่าการเดิมพันสล็อตอินเทอร์เน็ตโดยเฉลี่ยในเกมที่ได้รับแรงบันดาลใจในสหราชอาณาจักรนั้นอยู่ใกล้กับการเดิมพันขั้นต่ำที่คาดการณ์ไว้ต่ำสุด

อีกหนึ่งแรงบันดาลใจ

เนื่องจากเป็นหุ้นขนาดเล็ก นักวิเคราะห์จึงไม่ได้รับการตรวจสอบอย่างกว้างขวาง ในบรรดาหัวข้อที่ครอบคลุม มีมติเป็นเอกฉันท์ว่าหุ้นถูกตีราคาต่ำเกินไป

Edward Engel นักวิเคราะห์ของ Roth Capital อยู่ในค่ายนั้น เขาย้ำเรตติ้ง “ซื้อ” ของหุ้นโดยประเมินราคาไว้ที่ 12 ดอลลาร์ ลดลงจาก 16 ดอลลาร์ เขายังกล่าวอีกว่าหุ้นมีราคาถูกมากและราคาอยู่ในสถานการณ์ที่ “รุนแรง” ซึ่งไม่น่าจะเกิดขึ้นได้

“INSE เป็นหนึ่งในหุ้นที่ถูกที่สุดในพอร์ตของเรา โดยซื้อขายที่ 5.0x 2022E EBITDA และผลตอบแทนจากกระแสเงินสด 19%” นักวิเคราะห์กล่าว “สิ่งนี้เกิดขึ้นเนื่องจากความต้องการค้าปลีกยังคงแข็งแกร่ง/มีเสถียรภาพ และภาคดิจิทัลยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่แรงกดดันทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องและกฎระเบียบที่เข้มงวดของสหราชอาณาจักรมากเกินไปจะชี้ให้เห็นถึงรายได้ที่ลดลง หุ้นของ INSE ก็ดูเหมือนจะมีการกำหนดราคาในเชิงลบเช่นกัน “

แรงผลักดันถูกมองว่าเป็นการเล่นต่อการเติบโตของเกมดิจิทัลรวมถึงการเติบโตที่อาจเกิดขึ้นของตลาดลอตเตอรีออนไลน์ในอเมริกาเหนือ ซึ่งนักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ว่าในที่สุดอาจเกิน 11 พันล้านดอลลาร์

ตัวเร่งปฏิกิริยาที่ได้รับแรงบันดาลใจ

การประเมินมูลค่าเพียงอย่างเดียวไม่ใช่เหตุผลในการซื้อหรือขายหุ้น แต่มีเรื่องราวมากกว่าสถานะเป็นมูลค่าการเล่น

ตัวอย่างเช่น บริษัทเพิ่งเปิดตัวเนื้อหาเกมออนไลน์ในออนแทรีโอ แคนาดา และกำลังมองหาการเปิดตัวระยะสั้นในเพนซิลเวเนีย ซึ่งเป็นหนึ่งในรัฐ iGamng ชั้นนำในสหรัฐอเมริกา

“เราเชื่อว่า INSE กำลังอยู่ในการเจรจาจำนวนมากกับลอตเตอรีสหรัฐหลายฉบับสำหรับสัญญาการจัดส่งเนื้อหาของ iLottery เราไม่ได้สร้างแบบจำลองเหล่านี้ และคาดว่า iLottery จะเป็นตัวขับเคลื่อนที่สำคัญของการประมาณการ CY23E/CY24E EBITDA” Bain กล่าวสรุป